Грязный Пол Миллионы трупов и сказочные богатства самого загадочного диктатора: Стиль: Ценности: Lenta.ru
«Лента.ру» продолжает цикл статей, посвященных роскошной жизни диктаторов и тиранов. В прошлый раз мы рассказывали об императоре Эфиопии Хайле Селассие I. Он обожал фотографироваться со своими львами, наводя ужас на подданных. Будучи маленького роста, император нанял личного «подушечного», который подкладывал ему подушку, когда Хайле Селассие I садился на трон. Монарх любил вычурные костюмы, украшенные драгоценными камнями, и спускал деньги на строительство дворцов, которые посещал от силы один раз. На этот раз речь пойдет об одном из самых кровавых диктаторов ХХ века, которого называют азиатским Гитлером. В период его правления в стране погибли и пропали без вести более трех миллионов человек. В самый разгар террора в Камбоджу приезжали иностранные делегации, и все гости были в полном восторге от этой страны.
Колонна черных, отполированных до блеска автомобилей Mercedes катила по пустынным улицам большого города.
Вокруг не было ни души, кроме людей в черной военной форме и красных шарфах на плечах. Среди них явно были подростки — и все были вооружены. Молодые солдаты наблюдали, как машины везут зарубежных гостей к главному отелю города.
Материалы по теме:
Американцы Элизабет Беккер и Ричард Дадмен были первыми журналистами, посетившими Демократическую Кампучию (государство, существовавшее на территории Камбоджи в период с 1975 по 1979 год — прим. «Ленты.ру») и при этом не принадлежавшими к социалистическому лагерю. Позже они вспоминали, как впервые увидели спокойного и элегантного человека в серебристом костюме. «Какие ухоженные, изящные руки», — удивленно подумали гости. Было сложно поверить, что перед ними — один из самых кровавых и безжалостных диктаторов ХХ века.
Салот Сар, которого в Камбодже называли «Брат номер один», известный всему миру кровавый деспот Пол Пот (он взял псевдоним, который был сокращением от французского politique potentielle — «политика возможного») сидел в мягком кресле, вокруг стояли его соратники.
В нагрудных карманах каждого торчало несколько шариковых ручек — чем их больше, тем выше партийный статус. У кхмерского вождя их было пять.
Первый среди равных
У Пол Пота, лидера «красных кхмеров», был масштабный план по внедрению нового социалистического порядка в Камбодже. Полный отказ от всевозможных благ, денег, образования, а взамен — аскеза, тяжелый труд и дисциплина во имя всеобщего равенства. Сперва новый вождь вел скромный образ жизни, который символизировал новый порядок в стране. Однако длилось это недолго. Уничтожившему на корню экономику страны кампучийскому лидеру даже не нужны были деньги на особые прихоти. Выгнав из столицы на рисовые поля практически всех жителей, Пол Пот окружил себя верными соратниками и слугами.
Пол Пот (впереди) и соратники
Фото: Kyodo News / AP
Он не строил роскошных дворцов — в его распоряжении был весь город, он мог поселиться где пожелает. «Домом номер один» стало красивое прибрежное здание XIX века, бывшая резиденция французского губернатора.
Элегантная мебель, хрустальные люстры — интерьер был богатым, но не вызывающим. Кондиционеры всегда обеспечивали приятную прохладу, в то время как в остальной стране электричество было роскошью.
Все это сильно диссонировало с образом жизни, который пропагандировали в новой Кампучии. Несмотря на громкие слова про социализм и абсолютное равенство, Пол Пот не гнушался пользоваться благами, которые были недоступны остальному населению. Более того, простым людям вообще запрещалось иметь какие-либо излишества. Тем, кто ослушался, грозила смерть.
О зверствах Пол Пота слагали легенды. Считалось, что в свои отряды он набирал сельскую молодежь. Многим палачам не исполнилось и 18 лет. Их жертвам было еще меньше — часто они оказывались за решеткой уже в десятилетнем возрасте. Здесь их наравне с другими заключенными били, пытали и в конце концов убивали.
Расстрелы в стране не практиковались — пули для молодой Демократической Кампучии были слишком дорогим удовольствием. Так что казнили заключенных с помощью подручных средств типа лопат, ножей, молотков, железных труб, крючьев и в особенности мотыг.
Порой целые группы людей палачи обвязывали колючей проволокой, по которой пускали ток.
Здание суда, где слушались дела подозреваемых в сотрудничестве с режимом «красных кхмеров»
Фото: Chor Sokunthea / Reuters
За 3 года и 8 месяцев «красные кхмеры» ввергли страну в средневековое состояние. В протоколе Комиссии по расследованию преступлений режима Пол Пота от 1983 года говорилось, что за период между 1975-м и 1978 годами погибли свыше 2,7 миллиона человек, еще 568 тысяч пропали без вести.
Выходец из крестьянской семьи, лидер «красных кхмеров» сформулировал для своих неграмотных сторонников довольно простую программу: путь к счастливой жизни лежит через отказ от современных западных ценностей, через уничтожение городов, являющихся «носителями тлетворной заразы», и «перевоспитание их жителей».
Пол Пот развернул политику изоляции страны, и о том, что в ней в действительности происходило, имели весьма смутное представление и Москва, и Вашингтон, и даже Пекин, ближайший союзник Пол Пота.
В просачивающуюся информацию о сотнях тысяч расстрелянных, умерших во время переселения из городов и от непосильного принудительного труда, попросту отказывались верить.
Особая диета
В стране бушевала малярия и кишечная инфекция, но спасать людей было некому. Всех квалифицированных врачей расстреляли — уж слишком они выделялись своей образованностью среди деклассированного общества. Страдал от расстройств пищеварения и кхмерский вождь. Однако пока простые крестьяне питались мизерными порциями риса, которые выдавали трудовые надзиратели, «брат номер один» сидел на весьма изысканной диете. Помимо традиционного риса с рыбным соусом для него готовили оленину, мясо кабана и кобры.
Вождь обожал заграничные деликатесы и лакомился устрицами, утиными яйцами, японским печеньем, швейцарским сыром. Каждый день он пил свежевыжатый апельсиновый сок. На столе всегда были свежие фрукты и вино, которое изымали из заброшенных погребов Пномпеня или привозили из Китая. Не отказывался вождь и от дорогого бренди.
Материалы по теме:
Сравнивая фотографии кхмерской элиты до и после захвата власти в Камбодже, легко заметить, как округлились их лица, а пиджаки явно увеличились в размерах. Роскошные застолья омрачало лишь одно — Пол Пот страшно боялся, что его отравят. Все продукты по приказу вождя обрабатывались марганцевым раствором. Любой повар мог распрощаться с жизнью при первых признаках недомогания диктатора.
Безликий культ
Одевался Пол Пот скромно. Немногочисленные иностранцы, посетившие Пномпень, отмечали, что особым вкусом вождь не отличался. Навещая своего вдохновителя Мао Цзэдуна в Пекине, кампучийский генсек облачался в элегантный костюм в китайском стиле. В повседневной жизни он предпочитал обычную белую рубашку и костюм простого кроя.
Пол Пот с внуками, 1975 год
Фото: DCCAM / EPA
Пол Пот был весьма скрытным правителем. Он не выступал перед многотысячной толпой, крайне редко посещал другие страны. Даже его народ толком не знал, как выглядит «брат номер один».
Помимо Мао, только лидер КНДР Ким Ир Сен и румынский диктатор Николае Чаушеску были на короткой ноге с Пол Потом.
Впрочем, исследователи полагают, что кхмерский вождь мечтал развить в стране свой культ личности, однако он просто не успел реализовать эти планы. Так, в концентрационных тюрьмах были найдены портреты вождя, написанные заключенными. Нашли и формы для бетонных и серебряных бюстов Пол Пота.
Материалы по теме:
Один из выживших заключенных тюрьмы «S-21» Ванн Нат рассказал журналисту и исследователю Дэвиду Эшли о проекте скульптуры Пол Пота: «Мы должны были придумать революционный монумент. Сначала рисунок показали Нуон Чеа («брат номер два», соратник вождя — прим. «Ленты.ру»), который его одобрил. Потом набросок предполагалось показать Пол Поту, чтобы получить и его одобрение.
Скульптурная композиция напоминала китайские и корейские памятники и изображала Пол Пота во главе шеренги людей. Его правая рука была выброшена вверх, а в левой он сжимал экземпляр революционных сочинений.
Фигура Пол Пота была единственной, наделенной индивидуальностью. Позади него стояло несколько людей, изображавших прогрессивное развитие революционной борьбы: они начинали с топоров и ножей, а заканчивали современным оружием и Б-40 (ракетная пусковая установка)».
Считается, что кхмеры планировали расчистить место для монумента, разрушив один из храмов. Однако в конце декабря 1978 года в страну вторглись вьетнамские войска, и семиметровый Пол Пот, который должен был восхвалять безжалостного диктатора, так и остался на бумаге.
Погребение в куче мусора
Политика Пол Пота заставляла бунтовать его бывших соратников, а также прежде верные главе государства воинские части, считавшие происходящее ничем не оправданным кровавым безумием. Мятежи подавлялись безжалостно, бунтовщиков казнили самыми жестокими способами, но их число продолжало расти.
В декабре 1978 года Вьетнам решил, что с него довольно. Части вьетнамской армии вторглись в Кампучию с целью свержения режима Пол Пота.
Наступление развивалось стремительно, и уже 7 января 1979 года Пномпень пал. Власть была передана созданному в декабре 1978 года Единому фронту национального спасения Кампучии. Еще 20 лет после падения режима Пол Пота «красные кхмеры» вели партизанскую войну, разместив лагерь в джунглях на территории Таиланда. Многие погибли в этом противостоянии, а некоторых Пол Пот уничтожал сам, подозревая в измене.
Однако кровавый вождь до последнего не признавал себя виновным в гибели более двух миллионов человек. «Моя совесть чиста», сказал он журналисту Нейту Тейеру в 1997 году за шесть месяцев до смерти. «Моя политика была правильной… Всё, что я делал, я делал для своей страны». 18 апреля 1998 года тело Пол Пота сожгли на куче мусора и веток. На кремации не было ни официальных лиц, ни семьи вождя. Он умер в нищете и грязи, в какой умирали сотни тысяч жертв его тирании.
Пол Пот. История крестьянина, заставившего мир содрогнуться | История | Cвободное время
19 мая 1925 года родился лидер движения «красных кхмеров», в 1970-х годах прославившийся как один из самых кровавых диктаторов в истории человечества.
Имя нарицательное
«Вы так обо мне говорите, будто я какой-нибудь Пол Пот», — обиженно заявляла героиня Людмилы Гурченко в одной популярной российской комедии.
«Полпотовщина», «полпотовский режим» — эти выражения прочно вошли в лексикон советских журналистов-международников во второй половине 1970-х годов. Впрочем, имя это в те годы прогремело по всему миру.
Всего за несколько лет лидер движения «красных кхмеров» стал в один ряд с самыми кровавыми диктаторами в истории человечества, заслужив титул «азиатского Гитлера».
О детстве камбоджийского диктатора мало что известно в первую очередь потому, что сам Пол Пот старался не обнародовать эту информацию. Даже о дате его рождения имеются разные сведения. По одной из версий, он родился 19 мая 1925 года в деревне Прексбаув, в крестьянской семье. Восьмой ребёнок крестьянина Пек Салота и его жены Сок Нем при рождении получил имя Салот Сар.
Деревня Прексбаув.
Семья Пол Пота хоть и была крестьянской, но не бедствовала. Двоюродная сестра будущего диктатора служила при королевском дворе и даже была наложницей наследного принца. Старший брат Пол Пота служил при королевском дворе, а сестра его танцевала в королевском балете.
Самого Салот Сара в возрасте девяти лет отправили к родственникам в Пномпень. После нескольких месяцев, проведённых в буддистском монастыре в качестве прислужника, мальчик поступил в католическую начальную школу, по окончании которой продолжил учёбу в Колледже Нородома Сианука, а затем в Технической школе Пномпеня.
В марксисты по королевскому гранту
В 1949 году Салот Сар получил правительственную стипендию для получения высшего образования во Франции и отправился в Париж, где стал изучать радиоэлектронику.
Пол Пот. Фото: www.globallookpress.com Послевоенный период был отмечен стремительным ростом популярности левых партий и национально-освободительных движений.
В Париже камбоджийские студенты создали марксистский кружок, членом которого стал и Салот Сар.В 1952 году Салот Сар под псевдонимом Кхмер Даом в журнале камбоджийских студентов во Франции опубликовал свою первую политическую статью «Монархия или демократия?». Одновременно с этим студент вступил во Французскую компартию.
Увлечение политикой отодвинуло учёбу на второй план, и в том же году Салот Сара отчислили из университета, после чего он вернулся на родину.
В Камбодже он поселился у старшего брата, стал искать связей с представителями Компартии Индокитая и вскоре обратил на себя внимание одного из её координаторов в Камбодже — Фам Ван Ба. Салот Сара привлекли к партийной работе.
«Политика возможного»
Салот Сар взял новый псевдоним — Пол Пот, что является сокращением от французского «politique potentielle» — «политика возможного».
Под этим псевдонимом ему суждено было войти в мировую историю.
В 1953 году Камбоджа получила независимость от Франции. Правителем королевства стал принц Нородом Сианук, пользовавшийся большой популярностью и ориентировавшийся на Китай. В разгоревшейся следом за этим войне во Вьетнаме Камбоджа формально придерживалась нейтралитета, однако подразделения Северного Вьетнама и южновьетнамские партизаны достаточно активно использовали территорию королевства для размещения своих баз и складов. Власти Камбоджи предпочитали закрывать на это глаза.
В этот период камбоджийские коммунисты действовали в стране достаточно свободно, а Салот Сар к 1963 году прошёл путь от новичка до генерального секретаря партии.
В коммунистическом движении Азии к тому времени наметился серьёзный раскол, связанный с резким ухудшением отношений между СССР и Китаем. Компартия Камбоджи сделала ставку на Пекин, ориентируясь на политику товарища Мао Цзедуна.
Вождь «красных кхмеров»
Принц Нородом Сианук увидел в росте влияния камбоджийских коммунистов угрозу собственной власти и стал менять политику, переориентировавшись с Китая на США.
В 1967 году в камбоджийской провинции Баттамбанг вспыхнуло крестьянское восстание, которое было жестоко подавлено правительственными войсками и мобилизованными горожанами.
После этого камбоджийские коммунисты разворачивают партизанскую войну против правительства Сианука. Отряды так называемых «красных кхмеров» формировались в массе своей из малограмотных и неграмотных молодых крестьян, которых Пол Пот сделал своей главной опорой.
Очень быстро идеология Пол Пота стала уходить не только от марксизма-ленинизма, но даже и от маоизма. Сам выходец из крестьянской семьи, лидер «красных кхмеров» сформулировал для своих неграмотных сторонников куда более простую программу — путь к счастливой жизни лежит через отказ от современных западных ценностей, через уничтожение городов, являющихся носителями тлетворной заразы, и «перевоспитание их жителей».
Даже соратники Пол Пота не представляли, куда заведёт их лидера такая программа…
Лон Нол. Фото: Commons.wikimedia.orgВ 1970 году усилению позиций «красных кхмеров» поспособствовали американцы. Посчитав, что переориентировавшийся на США принц Сианук — недостаточно надёжный союзник в борьбе с вьетнамскими коммунистами, Вашингтон организовал переворот, в результате которого к власти пришёл премьер-министр Лон Нол с твёрдыми проамериканскими взглядами.
Лон Нол потребовал от Северного Вьетнама свернуть всю военную деятельность на территории Камбоджи, пригрозив в противном случае применить силу. Северовьетнамцы в ответ ударили первыми, да так, что едва не заняли Пномпень. Чтобы спасти своего ставленника, президент США Ричард Никсон послал в Камбоджу американские части. Режим Лон Нола в итоге устоял, однако в стране поднялась небывалая волна антиамериканизма, а ряды «красных кхмеров» стали расти как на дрожжах.
Победа партизанской армии
Гражданская война в Камбодже разгорелась с новой силой.
Режим Лон Нола не пользовался популярностью и держался только на американских штыках, принц Сианук был лишён реальной власти и пребывал в изгнании, а Пол Пот продолжал набирать силу.
К 1973 году, когда Соединённые Штаты, решив поставить точку во Вьетнамской войне, отказались дальше оказывать военную поддержку режиму Лон Нола, «красные кхмеры» уже контролировали большую часть территории страны. Пол Пот обходился уже без соратников по Компартии, отодвинутой на второй план. Ему было куда проще не с образованными знатоками марксизма, а с неграмотными бойцами, верившими только в Пол Пота и автомат Калашникова.
В январе 1975 года «красные кхмеры» начали решающее наступление на Пномпень. Войска, верные Лон Нолу, не выдержали удара 70-тысячной партизанской армии. В начале апреля американские морские пехотинцы начали эвакуацию из страны граждан США, а также высокопоставленных представителей проамериканского режима. 17 апреля 1975 года «красные кхмеры» взяли Пномпень.
«Город — обитель порока»
Камбоджа была переименована в Кампучию, но это была самая безобидная из реформ Пол Пота.
Город Пномпень с населением в два с половиной миллиона человек было решено выселить в течение трёх суток. Всех его жителей, от мала до велика, отправили крестьянствовать. Не принимались никакие жалобы на состояние здоровья, отсутствие навыков и тому подобное. Вслед за Пномпенем та же участь постигла другие города Кампучии.
В столице остались лишь около 20 тысяч человек — военные, административный аппарат, а также представители карательных органов, взявшихся за выявление и устранение недовольных.
Перевоспитывать предполагалось не только жителей городов, но и тех крестьян, которые слишком долго находились под властью Лон Нола. От тех же, кто служил прежнему режиму в армии и других государственных структурах, решено было просто избавиться.
Пол Пот развернул политику изоляции страны, и о том, что в ней в действительности происходило, имели весьма смутное представление и в Москве, и в Вашингтоне, и даже в Пекине, являвшемся ближайшим союзником Пол Пота. В просачивающуюся информацию о сотнях тысяч расстрелянных, умерших во время переселения из городов и от непосильного принудительного труда, попросту отказывались верить.
На вершине могущества
В этот период в юго-восточной Азии сложилась крайне запутанная политическая ситуация. Соединённые Штаты, завершив Вьетнамскую войну, взяли курс на улучшение отношений с Китаем, пользуясь крайне натянутыми отношениями Пекина и Москвы. Китай, в ходе Вьетнамской войны поддерживавший коммунистов Северного и Южного Вьетнама, стал относиться к ним крайне враждебно, ибо они ориентировались на Москву. Пол Пот, который ориентировался на Китай, ополчился на Вьетнам, несмотря на то что ещё недавно «красные кхмеры» рассматривали вьетнамцев как союзников по общей борьбе.
Пол Пот, отказавшись от интернационализма, сделал ставку на национализм, который был широко распространён среди камбоджийского крестьянства.
Жестокие гонения на этнические меньшинства, в первую очередь на вьетнамцев, вылились в вооружённый конфликт с соседней страной.
В 1977 году «красные кхмеры» стали проникать в сопредельные районы Вьетнама, устраивая кровавые расправы над местным населением. В апреле 1978 года «красные кхмеры» заняли вьетнамское селение Батюк, уничтожив всех его жителей от мала до велика. Жертвами расправы стали 3000 человек.
Пол Пот разошёлся не на шутку. Чувствуя за спиной поддержку Пекина, он не только грозил разгромить Вьетнам, но и угрожал всему «Варшавскому пакту», то есть Организации Варшавского Договора во главе Советским Союзом.
Между тем его политика заставляла бунтовать бывших соратников и верные прежде воинские части, считавшие происходящее ничем не оправданным кровавым безумием. Мятежи подавлялись безжалостно, бунтовщиков казнили самыми жестокими способами, но их число продолжало расти.
Три миллиона жертв за неполные четыре года
В декабре 1978 года Вьетнам решил, что с него довольно.
Части вьетнамской армии вторглись в Кампучию с целью свержения режима Пол Пота. Наступление развивалось стремительно, и уже 7 января 1979 года Пномпень пал. Власть была передана созданному в декабре 1978 года Единому фронту национального спасения Кампучии.
Спасти своего союзника попытался Китай, в феврале 1979 года осуществивший вторжение во Вьетнам. Ожесточённая, но непродолжительная война завершилась в марте тактической победой Вьетнама — китайцам не удалось вернуть Пол Пота к власти.
«Красные кхмеры», потерпевшие серьёзное поражение, отступили на запад страны, к кампучийско-тайской границе. От полного разгрома их спасла поддержка Китая, Таиланда и США. Каждая из этих стран преследовала свои интересы — американцы, к примеру, старались предотвратить усиление позиций в регионе просоветского Вьетнама, ради этого предпочитая закрыть глаза на итоги деятельности режима Пол Пота.
Демократическая Республика Кампучия (Камбоджа). Официальный визит партийно-правительственной делегации Китая (5–9 ноября 1978 года).
Встреча Пол Пота и Ван Дунсина. Фото: www.globallookpress.comА итоги были поистине впечатляющи. За 3 года 8 месяцев и 20 дней «красные кхмеры» ввергли страну в средневековое состояние. В протоколе Комиссии по расследованию преступлений режима Пол Пота от 25 июля 1983 года говорилось, что за период между 1975 и 1978 годами погибли 2 746 105 человек, из которых 1 927 061 крестьянин, 305 417 рабочих, служащих и представителей иных профессий, 48 359 представителей национальных меньшинств, 25 168 монахов, около 100 писателей и журналистов, а также несколько иностранцев. Ещё 568 663 человека пропали без вести и либо погибли в джунглях, либо погребены в массовых захоронениях. Общее число жертв оценивается в 3 374 768 человек.
В июле 1979 в Пномпене был организован Народно-революционный трибунал, заочно судивший лидеров «красных кхмеров». 19 августа 1979 года трибунал признал Пол Пота и его ближайшего сподвижника Иенг Сари виновными в геноциде и заочно приговорил их к смертной казни с конфискацией всего имущества.
Последние тайны вождя
Для самого Пол Пота этот приговор, однако, не значил ничего. Он продолжил партизанскую войну против нового правительства Кампучии, скрываясь в джунглях. О лидере «красных кхмеров» мало что было известно, и многие полагали, что человек, чьё имя стало нарицательным, давно умер.
Когда в Кампучии-Камбодже начались процессы национального примирения, направленные на прекращение многолетней гражданской войны, новое поколение лидеров «красных кхмеров» постаралось отодвинуть своего одиозного «гуру» на второй план. В движении произошёл раскол, а Пол Пот, пытаясь удержать лидерство, вновь решил использовать террор для подавления нелояльных элементов.
В июле 1997 года по приказу Пол Пота был убит его многолетний соратник, бывший министр обороны Кампучии Сон Сен.
Вместе с ним убили и 13 членов его семьи, включая малолетних детей.
Однако на сей раз Пол Пот переоценил своё влияние. Соратники объявили его предателем и провели над ним собственный суд, приговорив к пожизненному аресту.
Суд «красных кхмеров» над собственным вождём вызвал последний всплеск интереса к Пол Поту. В 1998 году видные лидеры движения согласились сложить оружие и сдаться новым камбоджийским властям.
Могила Пол Пота. Фото: www.globallookpress.comНо среди них Пол Пота не было. Он умер 15 апреля 1998 года. Представители «красных кхмеров» заявили, что бывшего лидера подвело сердце. Есть, однако, версия, что его отравили.
Власти Камбоджи добивались от «красных кхмеров» выдачи тела для того, чтобы убедиться, что Пол Пот действительно мёртв, и установить все обстоятельства его кончины, однако труп был спешно кремирован.
Свои последние тайны лидер «красных кхмеров» унёс с собой…
Bond Floor Определение
Что такое Bond Floor?
Пол облигации относится к минимальной стоимости, по которой должна продаваться конкретная облигация, обычно конвертируемая облигация.
Уровень нижнего предела определяется дисконтированной приведенной стоимостью купонов по облигации плюс ее конверсионная стоимость.
Нижний предел облигации также может использоваться в расчетах портфельного страхования с постоянной долей (CPPI). При использовании расчетов CPPI инвестор устанавливает минимальную стоимость своего портфеля в долларах, а затем структурирует распределение активов на основе этого решения.
Ключевые выводы
- Минимальная стоимость облигации представляет собой минимальную стоимость облигации (обычно конвертируемой облигации), по которой она может быть продана, и рассчитывается с использованием дисконтированной стоимости ее купонов плюс стоимость погашения.
- Уровень облигаций также может относиться к аспекту страхования портфеля с постоянной долей (CPPI), который гарантирует, что стоимость данного портфеля не упадет ниже заранее определенного уровня.
- Разница между ценой конвертируемой облигации и минимальной суммой облигации представляет собой премию за риск, которая представляет собой стоимость, которую рынок присваивает опциону на конвертацию облигации в акции базовой акции.
Понимание уровня облигаций
Минимальная стоимость облигаций — это наименьшее значение, до которого могут упасть конвертируемые облигации, с учетом приведенной стоимости (PV) оставшихся будущих денежных потоков и погашения основной суммы долга. Этот термин также может относиться к аспекту страхования портфеля с постоянной долей (CPPI), который гарантирует, что стоимость данного портфеля не упадет ниже заранее определенного уровня.
Конвертируемые облигации дают инвесторам возможность получать прибыль от любого повышения цены акций компании-эмитента (если они конвертируются). Это дополнительное преимущество для инвесторов делает конвертируемые облигации более ценными, чем обычные облигации. По сути, конвертируемая облигация — это прямая облигация плюс встроенный опцион колл. Рыночная цена конвертируемой облигации состоит из стоимости прямой облигации и стоимости конвертации. (Стоимость конвертации — это рыночная стоимость базовой акции, на которую может быть обменена конвертируемая ценная бумага.
)
Особые указания
Когда цены на акции высоки, цена конвертируемых акций определяется стоимостью конвертации. Однако, когда цены на акции низки, конвертируемая облигация будет продаваться как обычная облигация, учитывая, что стоимость прямой облигации является минимальным уровнем, на котором конвертируемая облигация может торговаться, а вариант конвертации почти не имеет значения, когда цены на акции низки. Таким образом, стоимость прямой облигации является минимальной стоимостью конвертируемой облигации.
Инвесторы защищены от снижения цены акций, поскольку стоимость конвертируемой облигации не упадет ниже стоимости компонента традиционной или прямой облигации. Другими словами, нижний предел облигации — это стоимость, при которой конвертируемый опцион становится бесполезным, потому что цена базовой акции упала значительно ниже стоимости конвертации.
Разница между ценой конвертируемой облигации и минимальной суммой облигации является премией за риск.
n }\\ &\textbf{где:} \\ &\text{C} = \text{ставка купона конвертируемой облигации} \\ &\text{P} = \text{ номинальная стоимость конвертируемой облигации} \\ &r = \text{ставка по простой облигации} \\ &n = \text{количество лет до погашения} \\ \end{выравнивание}
Bond Floor = t=1∑n(1+r)tC+(1+r)nPгде: C = купонная ставка конвертируемой облигации P = номинальная стоимость конвертируемой облигации dr = ставка по прямой облигации n = количество лет до зрелость
Или:
Бонд Этаж “=” PV купон + PV Номинальная стоимость где: PV “=” Текущее значение \begin{align} &\text{Bond Floor} = \text{PV}_{\text{купон}} + \text{PV}_\text{номинальное значение} \\ &\textbf{где:} \\ &\text{PV} = \text{текущая стоимость} \\ \end{выровнено} Минимум облигации = PV купона + номинальная стоимость PV, где: PV = текущая стоимость
Пример уровня облигаций
Например, предположим, что конвертируемая облигация номинальной стоимостью 1000 долларов имеет купонную ставку 3,5% (выплачивается ежегодно).
Срок погашения облигаций составляет 10 лет. Учтите, что существует также сопоставимая прямая облигация с такой же номинальной стоимостью, кредитным рейтингом, графиком выплаты процентов и датой погашения конвертируемой облигации, но со ставкой купона 5%.
9{10} } \\ &= 0,3861 \\ \end{выровнено}
PVfactor=1−(1+r)n1=1−1,05101=0,3861
PV купон “=” . 0 3 5 × $ 1 , 0 0 0 0 . 0 5 × PV фактор “=” $ 7 0 0 × 0 . 3 8 6 1 “=” $ 2 7 0 . 2 7 \begin{align} \text{PV}_\text{купон} &= \frac {0,035 \times \$1,000 }{ 0,05 } \times \text{PV}_\text{фактор} \\ &= \$700 \times 0,3861 \\ &= \$270,27 \\ \end{выровнено} Купон PV=0,05,035×1000$×PVфактор=700$×0,3861=270,27$
PV Номинальная стоимость “=” $ 1 , 0 0 0 1 . 0 5 1 0 “=” $ 6 1 3 . 9{10} } \\ &= \$613,91 \\ \end{выровнено} Стоимость PVpar = 1,0510 1 000 долл. США = 613,91 доллара
Бонд Этаж “=” PV купон + PV Номинальная стоимость “=” $ 6 1 3 .
9 1 + $ 2 7 0 . 2 7 “=” $ 8 8 4 . 1 8 \begin{align} \text{Bond Floor} &= \text{PV}_{\text{купон} } + \text{PV}_\text{номинальная стоимость} \\ &= \$613,91 + \$270,27 \\ &= \$884,18 \\ \end{выровнено}
Нижний предел облигации = PV-купон + номинальная стоимость PV = 613,91 долл. США + 270,27 долл. США = 884,18 долл. США
Таким образом, даже если цена акций компании упадет, конвертируемая облигация должна стоить минимум 884,18 доллара. Как и стоимость обычной неконвертируемой облигации, минимальная стоимость конвертируемой облигации колеблется в зависимости от рыночных процентных ставок и различных других факторов.
Полы по облигациям и портфельное страхование с постоянной долей (CPPI)
Страхование портфеля с постоянной долей (CPPI) представляет собой смешанное распределение рисковых и нерисковых активов в портфеле, которое варьируется в зависимости от рыночных условий. Встроенная функция облигаций гарантирует, что портфель не упадет ниже определенного уровня, выступая, таким образом, в качестве минимального уровня облигаций.
Минимальный уровень облигаций — это значение, ниже которого стоимость портфеля CPPI никогда не должна опускаться (чтобы обеспечить выплату всех будущих причитающихся процентов и основной суммы долга).
Благодаря страхованию портфеля (с помощью этой встроенной функции облигаций) риск возникновения убытков, превышающих определенную сумму в любой момент времени, сводится к минимуму. В то же время нижний предел не препятствует потенциалу роста портфеля, эффективно предоставляя инвестору большую прибыль и лишь небольшую потерю.
Flooring 101: лучшая подложка для деревянных полов
перейти к содержанию- Посмотреть увеличенное изображение
Если вы решили заменить свои деревянные полы, у вас может возникнуть вопрос, какая подложка лучше всего подходит для деревянных полов? Хотя не все напольные покрытия требуют подложки во время укладки, паркетные полы являются одним из материалов, для которых прочная основа значительно выигрывает. Как правило, подложка представляет собой слой материала, установленный между черным полом и вашим новым паркетным полом.
Хотя некоторые напольные материалы можно укладывать непосредственно поверх существующего материала, есть определенные преимущества, если вы потратите время на создание плоского и бесшовного основания.
Типы подложек
Существует несколько различных подкладок, которые обычно используются для поддержки деревянных полов. Хотя каждый из них служит разным целям, все они полезны по-своему.
Войлок Black Paper – экономичен, создает хорошую пароизоляцию, прост в установке и монтаже
Войлок – часто изготавливается из переработанных материалов, зеленый, доступный по цене, создает герметичную изоляцию от влаги и изолирует.
Пробка – натуральные материалы, возобновляемые, звукопоглощающие, но не водостойкие
Пена – дорогой, хороший звуко- и теплоизолятор, но со временем сжимается
Влагозащитный барьер
Одной из самых больших угроз для деревянных полов является влага.
Когда доски подвергаются воздействию воды и влажности, они могут деформироваться, трескаться, гнить и со временем ослабевать. Удивительно, но большая часть повреждений происходит из-под досок, когда вода попадает под пол и проникает вверх. Вот почему так важна подложка. Он обеспечивает тонкий барьер между землей и напольным покрытием. Даже в бетоне может быть скрытая влага, поэтому не думайте, что только потому, что материал выглядит сухим, под его поверхностью не скрывается влага.
Звукоизоляция
Шумоизоляция также является большим преимуществом, которое достигается при добавлении подложки. Когда установка выполняется прямо в фундамент, при ходьбе обычно слышен глухой щелчок или треск. Доски имеют тенденцию изгибаться, скрипеть и передавать ударный шум от обуви и мебели в доме. Некоторые типы подложек лучше других снижают этот шум и могут значительно поглощать удар, а не усиливать его
Изоляция
Преимущество деревянных полов и полов, имитирующих дерево, заключается в том, что их легко чистить и за ними легко ухаживать, но они также могут быть немного холодными зимой.
Они, как правило, впитывают холод прямо с пола и могут быть неудобны в более прохладные месяцы босиком. Подложка обеспечивает дополнительный разделительный барьер, помогающий удерживать тепло. Существуют также разновидности подложки, совместимые с системами лучистого обогрева — небольшая роскошь, которая может значительно улучшить комфорт.
Амортизация
Хотя вы можете не думать о паркетных полах как о чем-то мягком для ходьбы, подложка создает очень удобную подушку для ваших суставов и ступней. В то время как большинство подкладок относительно тонкие, они позволяют вашим полам расширяться и сжиматься под ногами, что делает ходьбу более мягкой. Эта «уступка» также уменьшает скрип и увеличивает срок службы.
Стабильность
Древесина естественным образом расширяется и сжимается в зависимости от влажности и температуры, поэтому установка подложки помогает обеспечить стабильность и поддержку вашего пола. Это помогает предотвратить коробление досок, деформацию или растяжение швов.